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來源：中聯鋼聯合鋼鐵網

【概述】隨著河北及華東地區主流鋼廠陸續出臺漲價政策，15日焦炭第四輪漲價落地執行，漲幅50-55元/噸，山西地區主流準一級干熄焦價格1685-1755元/噸；漲后焦價維穩運行為主。近日焦煤持續堅挺上揚，焦企生產成本持續增加，焦企虧損增加，繼續提漲，下游鋼廠焦炭庫存偏低，高爐生產正常，鐵水略有回落整體仍處高位水平，對焦炭漲價雖有抵觸，但資源緊張、需求仍存，鋼廠陸續接受焦企漲價訴求。

供應端或將窄幅釋放

焦價上漲后，焦企利潤有所修復，大部分地區焦化廠仍處于窄幅虧損狀態。截至目前，國內樣本焦化廠平均虧損20元/噸左右，主產地山西地區準一級焦平均虧損15元/噸，河北地區焦化廠平均盈利40元/噸左右，山東地區焦化廠平均盈利50元/噸左右，內蒙地區仍有虧損，平均虧損65元/噸左右。焦化廠長期微利甚至虧損生產，整體提產積極性不高。部分地區因環保限產企業陸續恢復生產，焦化廠開工有所回升。當前焦化廠庫存偏低，供應釋放增量不明顯，陸續窄幅回升。

鋼廠鐵水產量中高位支撐焦炭需求

鐵水產量略高于去年同期水平，目前鋼廠盈利持續下降，短期內鐵水大幅下降可能不大，焦炭需求或仍在高位。鐵水依舊虧損，對于原料上漲成本增長仍較抵觸。終端消費疲軟，成材庫存消化遲緩，鋼價持續承壓震蕩；同時傳統淡季下，空氣污染環保壓力增加，鋼廠不定期檢修，鋼廠焦炭庫存回升后對焦炭采購或將減緩。

鐵水產量略高于去年同期水平，目前鋼廠盈利持續下降，短期內鐵水大幅下降可能不大，焦炭需求或仍在高位。鐵水依舊虧損，短期難提原料上漲。

原料價格略有轉弱仍較堅挺

本周以來，焦煤價格有漲有跌，部分資源有回落；中旬部分煤礦雖有復產，但整體產量仍處于低位，焦煤供應偏緊格局未改。隨著下游補庫節奏放緩，尤其是對高價煤種的采購趨于謹慎，市場情緒有所降溫，焦煤競拍流拍現象增多，成交價格小幅回落。當前焦煤資源釋放緩慢，焦煤價格整體表現仍將堅挺為主。

綜合來看，焦炭自身供需基本面偏緊張，對焦價仍有一定支撐；當前鐵水產量偏高，對焦價剛性需求仍存，但目前下游成品材庫存累積，疊加季節性需求淡季，鋼價始終低位盤整，鋼廠持續虧損，仍繼續控制成本為主，對焦價繼續提漲或繼續博弈。同時焦煤價格有所下跌，焦企成本下降，利潤或將修復，維持正常生產，短期內焦炭價格或將維持堅挺持穩為主。